Interparfums ha appena ridimensionato le aspettative del mercato . Il gruppo di profumi ha leggermente abbassato il suo obiettivo di fatturato per il 2025 e, cosa più insolita, ha scelto di non fornire dati per il 2026, preferendo riconoscere una mancanza di visibilità in un contesto ritenuto troppo volatile.
Obiettivo 2025 adeguato a 890 milioni di euro
Per l'anno fiscale 2025 , Interparfums punta ora a un fatturato di circa 890 milioni di euro in valuta corrente , rispetto ai circa 900 milioni di euro precedentemente annunciati. Si tratta della seconda revisione al ribasso rispetto alla stima iniziale, che era addirittura superiore.
Questa ricalibrazione arriva dopo un terzo trimestre ostacolato da due fattori chiave:
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l'aumento delle tariffe statunitensi ,
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il deprezzamento del dollaro nei confronti dell’euro, che grava meccanicamente sulle vendite e sui margini registrati in Europa.
Il gruppo, proprietario dei Rochas e Solférino Paris e licenziatario di marchi come Jimmy Choo , Coach, Lacoste e Lanvin , sta giungendo alla fine di un periodo di forte espansione. Il suo fatturato è quasi raddoppiato in quattro anni; il 2025 segna quindi un significativo rallentamento dopo una fase di crescita eccezionale, come riconosciuto dal suo Presidente e CEO , Philippe Benacin .
2026, un anno di transizione senza "guida"
L'elemento più commentato, tuttavia, resta la decisione del gruppo di non fornire previsioni numeriche per il 2026. Interparfums cita una "molteplicità di parametri favorevoli e sfavorevoli" che rende l'esercizio troppo rischioso: un contesto macroeconomico in deterioramento, la volatilità del tasso di cambio, un effetto base sfavorevole e la fine di un contratto chiave.
Dal 31 dicembre 2025, la Boucheron verrà effettivamente rimossa dal portafoglio, il che renderà il confronto con il 2026 delicato. A ciò si aggiungono un tasso di cambio euro-dollaro sfavorevole e una dinamica globale del settore della profumeria meno promettente rispetto agli ultimi anni.
Per gli investitori, questo ritiro delle "indicazioni" annuali è ancora più significativo in quanto Interparfums si era finora distinta per una comunicazione ritenuta molto trasparente.
Alcuni osservatori vedono in questo più un'ammissione di ridotta visibilità a breve termine, in un settore soggetto a una maggiore concorrenza e a forti disparità geografiche, che un segnale di un disastro imminente.
Pressioni a breve termine, margini sotto esame
In borsa, l'annuncio è stato accolto freddamente: il prezzo delle azioni è sceso di circa il 10% in seguito alla revisione degli obiettivi, segno che il mercato sta integrando questo nuovo regime di crescita più modesto e le incertezze che circondano il 2026.
Internamente, il management sottolinea comunque la resilienza del modello. Philippe Santi, Vice-CEO, si dichiara fiducioso nella capacità del gruppo di mantenere elevati livelli di redditività il prossimo anno, nonostante l'attuale contesto economico. Il modello " relativamente snello " di Interparfums, basato su licenze e una forte flessibilità industriale, funge da cuscinetto contro le fluttuazioni del mercato e gli effetti dei tassi di cambio.
L'apertura di punti vendita per Solférino Paris , un marchio di nicchia destinato a crescere, potrebbe tuttavia esercitare una pressione temporanea sul margine operativo, in attesa che questi investimenti inizino a dare i loro frutti.
Il 2027 è già alle porte, con una serie di lanci
Sebbene il 2025 sia l'anno dell'atterraggio e il 2026 quello della transizione, il management ripone chiaramente le sue speranze nel 2027 , descritto come un anno che promette di essere "molto dinamico". In programma:
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estensioni di linea per marchi già presenti in portafoglio
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Il rilancio di Annick Goutal ,
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i primi lanci di profumi su licenza di Off-White e Longchamp , presentati come importanti motori di crescita per la fine del decennio.
In un mercato mondiale dei profumi che si sta normalizzando dopo diversi anni di euforia, Interparfums sembra accettare l'idea di un ritmo meno spettacolare nel breve termine, puntando sulla forza del suo portafoglio e su una nuova ondata creativa entro due anni.
Una sequenza delicata ma strategica
Questa sequenza illustra le contraddizioni di un attore del lusso intrappolato tra condizioni di mercato più difficili , un dollaro meno favorevole, la fine di una licenza storica e la necessità di continuare a investire in nuovi marchi e nuovi concetti di vendita al dettaglio.
Astenendosi dal fare previsioni sul 2026, Interparfums sceglie di non promettere troppo in un contesto ritenuto troppo imprevedibile, pur mostrando una sorta di serenità riguardo al resto del ciclo.
La credibilità di questa scommessa verrà misurata nei prossimi trimestri, quando i contorni di questo anno di transizione diventeranno più chiari... e quando il cast fragrante del 2027 .
