Primo trimestre 2025 o primo trimestre 2025/2026: di quale periodo stiamo parlando esattamente?
Il 18 luglio 2025, Burberry ha pubblicato i risultati del primo trimestre fiscale, relativi alle tredici settimane terminate il 28 giugno 2025.La casa di moda britannica ha registrato un fatturato di 433 milioni di sterline, rispetto ai 458 milioni di sterline dello stesso periodo dell'anno fiscale precedente.
Il calo ha raggiunto il 6% ai tassi di cambio correnti, ma solo il 2% a tassi di cambio costanti. È fondamentale le vendite a parità di perimetro sono diminuite solo dell'1%calo del 21% l'anno precedente. Questo contrasto è il dato principale che emerge dal rapporto: Burberry non è ancora tornata completamente alla crescita, ma il rapido declino osservato nel 2024 sembra essersi arrestato. Un chiarimento è essenziale per una corretta interpretazione dei dati.
Burberry adotta un calendario fiscale scaglionato. I risultati annunciati a luglio 2025 corrispondono pertanto al primo trimestre dell'esercizio fiscale 2025/2026, talvolta indicato come Q1 FY26. Questo periodo comprende le tredici settimane che terminano il 28 giugno 2025. Non si tratta quindi del primo trimestre solare, che va da gennaio a marzo 2025.
in questa pubblicazione i ricavi al dettaglio, non i ricavi consolidati che includono tutti i proventi derivanti dalla vendita all'ingrosso e dalle licenze. Sebbene l'espressione "ricavi trimestrali" rimanga comune, soprattutto nelle ricerche su Google, " ricavi al dettaglio" è il termine finanziario più preciso.
Principali dati di Burberry per il primo trimestre del 2025
| Indicatore | Primo trimestre 2025/2026 | Primo trimestre 2024/2025 | Evoluzione |
|---|---|---|---|
| Ricavi al dettaglio | 433 milioni di sterline | 458 milioni di sterline | -6 % dati pubblicati |
| Ricavi al dettaglio a tassi di cambio costanti | — | — | -2 % |
| vendite comparabili | -1 % | -21 % | Miglioramento di 20 punti |
| Effetto della evoluzione della rete | -1 % | +1 % | Contributo negativo |
| Impatto valutario | Circa -4 punti | — | Effetti indesiderati |
I 433 milioni di sterline corrispondono a circa 510 milioni di euro, secondo una conversione indicativa basata sui tassi di cambio medi sterlina-euro osservati tra aprile e giugno 2025. I 458 milioni di sterline del periodo precedente erano approssimativamente equivalenti a 537 milioni di euro ai tassi medi del secondo trimestre del 2024.
Queste conversioni forniscono un'idea generale per i lettori francesi, ma i confronti finanziari dovrebbero essere effettuati principalmente in sterline e a tassi di cambio costanti. Le medie della Banca di Francia indicano che un euro valeva 0,8538 sterline nell'aprile 2025, 0,8435 sterline a maggio e 0,8498 sterline a giugno.
Un calo del 6%, ma l'attività rimane pressoché stabile a tassi di cambio costanti
A prima vista, la contrazione del 6% del fatturato potrebbe sembrare preoccupante. Tuttavia, è necessario analizzarla più nel dettaglio. Burberry riporta che le sue vendite al dettaglio sono diminuite del 2% a tassi di cambio costanti. Le fluttuazioni valutarie hanno avuto un ulteriore effetto negativo di circa quattro punti percentuali, determinando una diminuzione del 6% registrata. Pertanto, l'andamento dei tassi di cambio ha inciso significativamente sui dati espressi in sterline, senza necessariamente riflettere un corrispondente calo della domanda.
Il dato più attentamente monitorato dagli analisti rimane quello delle vendite comparabili, che misura la performance dei negozi aperti da più di dodici mesi, tenendo conto anche delle vendite online. Il loro modesto calo dell'1% contrasta nettamente con il crollo del 21% registrato un anno prima. Burberry non era ancora tornata alla crescita, ma la sua traiettoria operativa era cambiata radicalmente.
Confronto con il primo trimestre del 2024
Nelle tredici settimane terminate il 29 giugno 2024, Burberry ha generato 458 milioni di sterline di ricavi al dettaglio, rispetto ai 589 milioni di sterline dell'anno precedente. Il calo è stato quindi:
- 22% ai tassi di cambio attuali ;
- 20% a tassi di cambio costanti ;
- +21% sulle vendite a parità di perimetro.
L'azienda aveva inoltre sospeso la distribuzione dei dividendi per l'esercizio finanziario 2024/2025 al fine di tutelare il proprio bilancio e preservare le risorse da investire nella ripresa. Nel 2025, il fatturato in termini assoluti è rimasto inferiore rispetto al 2024. Tuttavia, un confronto delle vendite a parità di perimetro mostra che il calo non è stato più così marcato. È quindi più corretto parlare di una stabilizzazione delle vendite piuttosto che di una semplice prosecuzione del declino.
Le prestazioni variavano notevolmente a seconda della regione
Le performance di Burberry hanno mostrato una notevole variabilità da mercato a mercato.
| Regione | Andamento delle vendite a parità di condizioni |
|---|---|
| EMEIA | +1 % |
| Americhe | +4 % |
| Grande Cina | -5 % |
| Regione Asia-Pacifico, esclusa la Grande Cina | -4 % |
Le Americhe stanno tornando alla crescita
Le Americhe si sono rivelate la regione più dinamica, con un aumento del 4% delle vendite a parità di perimetro. Burberry ha attribuito questo miglioramento in parte all'acquisizione di nuovi clienti. Questo risultato suggerisce che il riorientamento del marchio verso un lusso britannico più riconoscibile sta iniziando a dare i suoi frutti negli Stati Uniti.
L'Europa sta progredendo grazie ai clienti locali
Nella EMEIA, che comprende Europa, Medio Oriente, India e Africa, le vendite a parità di perimetro sono aumentate dell'1%. La spesa dei clienti locali ha compensato il calo degli acquisti da parte dei turisti. Questo è fondamentale per i marchi di lusso europei, che storicamente hanno fatto molto affidamento sui viaggiatori internazionali e sulle differenze di prezzo tra le regioni.
Per approfondire questi cambiamenti, Luxe Daily analizza anche la necessità di reinventare l'esperienza di acquisto attraverso i consulenti di vendita.
La Cina rimane il principale motivo di preoccupazione
Nella Grande Cina, le vendite a parità di perimetro sono diminuite del 5%, di cui un calo del 4% nella Cina continentale. Pur rimanendo significativo, il calo è stato considerevolmente meno pronunciato rispetto ai trimestri precedenti. La domanda cinese è rimasta frenata dalla fragile fiducia, dalle difficoltà del mercato immobiliare e da un comportamento d'acquisto sempre più selettivo.
Questa evoluzione non significa che i consumatori cinesi stiano abbandonando il lusso. Piuttosto, riflette una riconfigurazione della domanda, guidata dalle priorità di spesa, dall'ascesa dei marchi locali, dai viaggi internazionali e dalla ricerca di prodotti considerati più esclusivi. Questa trasformazione viene esplorata più ampiamente nella nostra analisi del mercato del lusso in Cina e delle sue prospettive.
La regione Asia-Pacifico rimane sotto pressione
Nel resto dell'Asia-Pacifico, le vendite comparabili sono diminuite del 4%.
La Corea del Sud ha registrato progressi, ma questi miglioramenti non sono stati sufficienti a compensare le difficoltà incontrate in Giappone. Il gruppo ha citato in particolare la debole performance del Giappone dopo un periodo in cui la debolezza dello yen aveva dato un forte impulso alla spesa turistica.
Burberry rimane quindi esposta a mercati le cui prestazioni dipendono tanto dalla domanda locale quanto dai flussi turistici, dalle valute e dalle differenze di prezzo internazionali.
Perché le vendite di Burberry si sono stabilizzate?
La stabilizzazione non si basa su una ripresa generale del settore. Sembra essere legata principalmente alle misure iniziali del Burberry Forward.
Un ritorno ai codici britannici della casa
Sotto la guida di Joshua Schulman, Burberry ha rafforzato il suo posizionamento nel segmento del lusso britannico senza tempo.
L'azienda ha riportato in primo piano le sue categorie più riconoscibili:
- trench e capispalla ;
- sciarpe ; ;
- il motivo a quadri Burberry;
- riferimenti alla campagna britannica;
- un guardaroba più leggibile e più direttamente legato alla storia del marchio.
Questa strategia mira a ripristinare l'attrattiva del marchio senza intraprendere un posizionamento di fascia alta che sia scollegato dalla sua clientela storica.
Campagne meglio differenziate
Burberry ha lanciato numerose campagne che esplorano diverse sfaccettature della cultura britannica. La Highgrove, ispirata ai giardini della residenza privata di Re Carlo III, si rivolgeva a clienti che apprezzano il patrimonio e l'artigianato. La Festival, che attinge all'immaginariodei festival britannici, mirava a raggiungere un pubblico più giovane. Questa diversità permette al marchio di attrarre un'ampia gamma di fasce demografiche senza compromettere la propria identità principale.
Una collezione incentrata sui prodotti di punta
La collezione Autunno 2025, la prima pienamente incarnata nell'eraBurberry Forward, è stata costruita attorno a un numero minore di idee, ma con dichiarazioni più incisive. Questo approccio affronta una sfida centrale nel settore del lusso: quando l'offerta diventa troppo complessa, l'identità del marchio rischia di diluirsi. Burberry cerca quindi di rafforzare i suoi prodotti iconici, capaci di essere immediatamente riconoscibili e di sostenere le vendite per diverse stagioni.
Un miglioramento del merchandising in negozio
L'azienda ha inoltre rinnovato la presentazione dei suoi prodotti nei negozi.
In particolare, Burberry stava testando degli spazi dedicati alle sciarpe, chiamati Scarf Bar. I primi progetti pilota hanno mostrato risultati migliori rispetto al resto della rete, portando il gruppo a pianificare circa 200 installazioni entro la fine dell'anno fiscale.
L'obiettivo è duplice: aumentare la visibilità delle categorie di punta e migliorare il tasso di conversione in negozio.
Crescita del commercio online
Il gruppo ha registrato un rafforzamento della propria attività digitale per il terzo trimestre consecutivo. I miglioramenti apportati al mix di prodotti, allo stile, alla navigazione e allo storytelling hanno contribuito a incrementare le vendite online. Il digitale non è più limitato a un canale transazionale; sta diventando uno strumento di scoperta, personalizzazione e preparazione per le visite in negozio.
Questo sviluppo è in linea con le nuove aspettative descritte nel nostro report sul nuovo cliente del lusso e sull'importanza dell'esperienza.
Come hanno reagito i mercati finanziari?
I risultati sono stati accolti meglio rispetto a quelli dell'anno precedente. Secondo Reuters, gli analisti avevano previsto un calo di circa il 3% delle vendite a parità di perimetro. Il calo registrato, pari solo all'1%, ha quindi superato le aspettative. Le azioni di Burberry sono salite di circa il 4% nelle prime contrattazioni del 18 luglio 2025.Questa reazione riflette un cambiamento nel sentiment di mercato.
Gli investitori non consideravano la svolta completa. Tuttavia, credevano che le azioni intraprese in termini di posizionamento, offerta e costi stessero iniziando a produrre risultati tangibili. L'aumento del prezzo delle azioni si è quindi basato meno sul livello assoluto dei ricavi e più su tre indicatori chiave:
- un calo delle vendite inferiore alle aspettative;
- una ripresa della crescita nelle Americhe e in Europa;
- un miglioramento progressivo in tutte le regioni.
Burberry Forward: le quattro leve della ripresa
Il Burberry Forward, lanciato nel novembre 2024, mira a rilanciare l'attrattiva del marchio, migliorarne le performance e creare valore a lungo termine. Si basa su quattro leve principali.
Chiarire l'identità del marchio
Burberry aspira a tornare a essere immediatamente riconoscibile come la grande di lusso britannica, coniugando tradizione, funzionalità e design contemporaneo.
Rafforzare le categorie principali
I capispalla e le sciarpe fungono da punto di ingresso nel mercato degli articoli per la casa. Il loro successo dovrebbe poi incoraggiare le vendite incrociate di accessori, pelletteria e abbigliamento.
Migliorare la produttività commerciale
La riorganizzazione dei punti vendita, la fidelizzazione della clientela, il merchandising e l'esperienza digitale dovrebbero incrementare le vendite per negozio senza dover ricorrere a una rapida espansione della rete.
Ridurre i costi senza compromettere la creatività
Burberry ha previsto un risparmio annuale di 80 milioni di sterline per l'anno finanziario 2025/2026.
Questa disciplina finanziaria aveva lo scopo di ripristinare i margini mantenendo al contempo gli investimenti necessari in riscossione, marketing ed esperienza del cliente.
Da allora, la previsione per il primo trimestre del 2025 è stata confermata?
Con il senno di poi, nel 2026, la risposta complessiva è positiva.
Per l'intero esercizio finanziario conclusosi il 28 marzo 2026, Burberry ha conseguito i seguenti risultati:
- 2,420 miliardi di sterline di entrate, il che rappresenta stabilità a tassi di cambio costanti;
- un aumento del 2% delle vendite a parità di perimetro ;
- Utile operativo rettificato pari a 160 milioni di sterline, rispetto ai 26 milioni di sterline dell'anno precedente;
- un margine operativo rettificato del 6,6%, rispetto all'1% precedente;
- 141 milioni di sterline di flusso di cassa libero.
Il gruppo ha inoltre indicato di aver conseguito risparmi per 80 milioni di sterline e di aver registrato una crescita a doppia cifra nel suo commercio elettronico nella seconda metà dell'anno finanziario.
Lo slancio è continuato anche nel trimestre successivo. Il 17 luglio 2026, Burberry ha riportato un fatturato al dettaglio di 455 milioni di sterline per le tredici settimane terminate il 27 giugno 2026, così suddiviso:
- +5% nei dati pubblicati ;
- +4% a tassi di cambio costanti ;
- +5% delle vendite a parità di perimetro.
Le Americhe sono cresciute del 12%, la Grande Cina del 9% e l'Asia-Pacifico del 3%. Solo la regione EMEIA ha registrato un calo del 3%, penalizzata in particolare da una diminuzione della spesa turistica.
Il bilancio del primo trimestre, pubblicato nel luglio 2025, appare quindi, a posteriori, come uno dei primi segnali credibili della ripresa di Burberry.
I rischi che potrebbero ancora frenare Burberry
La ripresa rimane soggetta a diversi fattori.
La volatilità della domanda cinese
La Cina rimane un mercato strategico per i beni di lusso, sia direttamente che indirettamente attraverso la spesa turistica. Una ripresa disomogenea dei consumi potrebbe continuare a produrre risultati trimestrali contrastanti.
La Direzione Generale del Tesoro aveva già rilevato una debolezza ciclica nei consumi cinesi, accompagnata da pressioni deflazionistiche e rischi legati al settore immobiliare.
fluttuazioni valutarie
La discrepanza tra la diminuzione del 6% pubblicata e la diminuzione del 2% a tassi costanti nel primo trimestre del 2025 illustra la sensibilità del gruppo alle fluttuazioni valutarie.
Una sterlina forte può ridurre il valore contabile dei ricavi conseguiti all'estero. Le valute influenzano anche i flussi turistici e le opportunità di arbitraggio sui prezzi tra Londra, Parigi, New York, Tokyo e Shanghai.
Una ripresa ancora dipendente dall'esecuzione
Il ritorno ai codici storici ha contribuito a chiarire l'identità del marchio. Tuttavia, Burberry deve evitare che questo riorientamento venga percepito come un mero esercizio di nostalgia.
Il gruppo dovrà continuare a rinnovare i propri prodotti, mantenere la propria rilevanza culturale e trasformare l'interesse suscitato dalle sue campagne in vendite ricorrenti.
La pressione sui consumatori aspiranti
In Francia, secondo l'INSEE, l'inflazione si è significativamente rallentata all'1 % su base annua nel giugno 2025.Tuttavia, questo rallentamento non è stato sufficiente a compensare gli effetti cumulativi dei precedenti aumenti dei prezzi o le scelte fatte dai consumatori.
Per le case, la difficoltà sta nel preservare i prezzi e i margini di profitto, offrendo al contempo un valore sufficientemente percepibile, soprattutto ai potenziali acquirenti.
Quali sono le prospettive per Burberry e per il mercato del lusso?
Burberry sta entrando in una nuova fase.
La questione urgente non è più semplicemente arrestare il calo delle vendite. L'azienda deve trasformare la sua stabilizzazione in una crescita sostenibile e redditizia.
Le sue priorità dovrebbero rimanere le seguenti:
- consolidare la propria autorità nel settore dei capispalla e delle sciarpe;
- sviluppare articoli e accessori in pelle senza snaturarne l'identità;
- per rafforzare la produttività dei negozi;
- continuare la crescita del commercio online;
- migliorare i margini attraverso una gestione più disciplinata;
- adatta le sue campagne alle caratteristiche specifiche di ogni regione.
Il mercato globale del lusso conserva un significativo potenziale strutturale, ma la sua crescita sta diventando meno uniforme. I clienti attribuiscono sempre maggiore importanza alla qualità, all'esperienza, alla rarità e alla coerenza del marchio.
Nel lungo termine, le prospettive del settore sono illustrate in dettaglio nella nostra analisi del mercato del lusso fino al 2035.
Risultati di Burberry per il primo trimestre 2025/2026
I risultati di Burberry per il primo trimestre 2025/2026 non hanno ancora segnalato un ritorno alla crescita. Con un fatturato al dettaglio di 433 milioni di sterline, l'azienda ha comunque registrato un calo del 6%, come riportato. Il vero segnale, tuttavia, risiedeva altrove: le vendite a parità di perimetro sono diminuite solo dell'1%, rispetto al 21% dell'anno precedente.
Questo miglioramento, supportato dalle Americhe, dall'Europa, dalle categorie iconiche e da un posizionamento britannico più chiaro, ha dimostrato i primi effetti di Burberry Forward.
I risultati pubblicati a maggio e luglio 2026 hanno successivamente rafforzato questa interpretazione. Burberry è tornata a una crescita comparabile, ha ripristinato la sua redditività e ha aumentato il suo fatturato trimestrale al dettaglio a 455 milioni di sterline.
La trasformazione rimane incompleta, soprattutto in Europa e a fronte delle incertezze macroeconomiche. Tuttavia, il primo trimestre del 2025 appare ormai meno come un trimestre di declino e più come l'inizio tangibile di una svolta strategica.
Domande frequenti sui risultati di Burberry per il primo trimestre 2025
Qual è stato il fatturato di Burberry nel primo trimestre del 2025?
Burberry ha registrato un fatturato al dettaglio di 433 milioni di sterline nelle tredici settimane terminate il 28 giugno 2025, pari a circa 510 milioni di euro a titolo esemplificativo.
Di quanto sono calate le vendite di Burberry?
I ricavi al dettaglio sono diminuiti del 6% a parità di perimetro e del 2% a tassi di cambio costanti. Le vendite a parità di perimetro sono diminuite dell'1%.
Perché si parla di miglioramento nonostante il calo?
Un anno prima, le vendite comparabili erano diminuite del 21%. Il loro calo limitato dell'1% nel 2025 dimostra quindi una netta stabilizzazione della domanda.
Qual è la strategia Burberry Forward?
Burberry Forward è il piano lanciato nel novembre 2024 per ripristinare l'attrattiva del marchio, rafforzare le sue categorie storiche, migliorare l'esperienza di acquisto e ridurre i costi.
La ripresa di Burberry entro il 2026 è confermata?
Sì. Nell'esercizio finanziario conclusosi a marzo 2026, le vendite a parità di perimetro sono aumentate del 2% e l'utile operativo rettificato ha raggiunto i 160 milioni di sterline. Nel trimestre conclusosi a giugno 2026, i ricavi al dettaglio sono aumentati del 5%.
Fonti primarie per l'articolo
- Gruppo Burberry – Aggiornamento sull'andamento commerciale del primo trimestre, 18 luglio 2025
- Gruppo Burberry – Aggiornamento sull'andamento commerciale del primo trimestre, 15 luglio 2024
- Burberry Group – Risultati annuali per l'esercizio chiuso al 28 marzo 2026
- Gruppo Burberry – Aggiornamento sull'andamento commerciale del primo trimestre, 17 luglio 2026
Tre fonti ufficiali francesi
- Banca di Francia – Tassi di cambio medi mensili per giugno 2025
- INSEE – Indice dei prezzi al consumo per giugno 2025
- Direzione generale del Tesoro – Indicatori economici e situazione in Cina
